神风特攻队防御_Kamikaze Defense

什么是神风特攻队防御？

神风特攻队防御是一种防御策略，通常由公司的管理层采取，以防止被其他公司收购。

这些策略的名称源于第二次世界大战期间日本飞行员的自杀式攻击，但它们很少会导致公司毁灭。然而，神风特攻队防御涉及采取对公司业务运营或财务状况有害的措施。其目的是降低目标公司的吸引力，以遏制敌对收购。尽管神风特攻队防御显得绝望，但希望能够挫败收购要约。

主要要点

• 神风特攻队防御是一种防御策略，公司的管理层有时会采取此策略以防止被其他公司收购。
• 神风特攻队防御故意对公司造成损害，以阻止收购。
• 神风特攻队防御包括出售核心资产、焦土政策以及“胖子”策略。

理解神风特攻队防御

如果管理层不希望公司落入其他团体手中，可能会将神风特攻队防御作为最后的手段。

在拟定收购过程中，感兴趣的一方通常会在目标公司建立小额股份，并向董事会提出收购公司的报价。如果董事会拒绝该报价，通常会发生这种情况，特别是如果董事会及其财务顾问认为该报价严重低估了公司。那么，有意收购方可能会采取更具攻击性的立场进行收购。如果潜在收购者觉得在更迫切的谈判中没有进展，他们可能会尝试在董事会不愿望的情况下进行敌对收购。

作为回应，目标公司可以寻求“白衣骑士”。这个友好的方通常会维护公司的现有业务运营。现有管理层通常更倾向于这种选择，而不是干扰或拆解他们的公司，因为这往往是成功的敌对收购的最终结果。

另一种收购防御机制是采用毒丸策略。这通常被认为是对股东不友好的举措，但与全面的神风特攻队策略相比，它相对温和。神风特攻队防御可能最终奏效，但公司会因此处于较弱的状态。

重要提示： 神风特攻队防御往往是管理层为保护自身利益或应公司创始人及其继承人的要求而采取的。神风特攻队防御很少能惠及普通股东。

神风特攻队防御的类型

公司可以采取多种方式使自己变得不那么吸引人成为收购目标，通常代价相当高。

当一家公司出售核心资产时，管理层会出售其最佳资产，以使其成为一个不那么吸引人的目标，并筹集现金。

例如，一家处于困境的公司可能拥有位于关键位置的贵重商业不动产。敌对收购可能旨在以低于市场的价格获取这些不动产。通过在市场上出售这些商业不动产，该公司可能会获得更多资金，并阻止收购。另一方面，这种神风特攻队防御也意味着公司失去了未来业务运营中使用这些财产的机会，这可能会造成严重损害。

焦土政策的名称来源于一种道德上可疑且常常违法的军事策略，退却的军队会摧毁作物和供应，以减缓敌人的进攻。当公司的管理层采取焦土政策时，他们也试图清除对对手可能有价值的资产，并承担法律风险。

例如，他们可能会解雇难以替代的优秀员工，并不进行适当的维护，最终导致设备损坏。如果员工面临危险，或收购要约的各方获得禁令，这种神风特攻队防御可能会带来严重的法律问题。

在“胖子”策略中，公司的管理层积累大量债务，并收购大量资产或甚至其他公司，以使公司成为不那么吸引人的收购目标。在最佳情况下，“胖子”策略只是让目标公司变得过于庞大而难以收购。最终形成的更大公司可能仍然是可行的，只是太大而无法收购。

另一方面，神风特攻队的因素在于如果新收购价格过高或与公司不匹配的情况下，这种情况就会出现。如果发生这种情况，收购目标可能在敌对收购尝试中幸存下来，但由于过度债务而最终失败。